当年识破蓝田股份惊天财务造假案的教授刘姝威：走向强国之路 还得看科创板和创业板 环球时讯

“对投资者而言，一定要选好的企业。建议投资者要看这家上市公司是否分红，而且要看是否连续几年都有分红的能力。”5月16日，北京基金小镇研究院名誉主任、中央财经大学中国企业研究中心研究员刘姝威表示。

当天，由证券日报、中证中小投资者服务中心主办，北京基金小镇联合主办的“第五届5·19中小投资者保护宣传周”北京基金小镇专场举行，证券日报记者独家对话刘姝威教授。

刘姝威表示，全面注册制对我国资本市场的发展、对监管的规范化，是具有非常重要的里程碑事件。注册制下，就是把对上市公司的评判完全交给市场。我们看到，实行注册制以来，最近的上市公司表现，完全是按照公司的业绩过来的。

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“实际上，实行注册制后，企业上市比核准制还要更为严格。因为对公司而言，首先要保证信息披露的真实性，如果涉嫌虚假信息披露，处罚是极其严格的。”刘姝威说，“所以，有一个严格的上市要求，我们会发现，注册制下的上市公司的质量并不低于核准制，甚至在某些方面还要再高一点。”

她同时表示，注册制下，投资者会更加关注上市公司的质量，会关注上市公司是否能分享公司发展的红利。基于此，投资者会关注上市公司是否有分红。

从最初的试点，到最终全市场实行，注册制稳步推进。刘姝威认为，注册制下，如果上市公司经营不好，那么就会逐渐被淘汰。因为实行注册后，上市公司的“壳资源”已不再值钱，没必要再“保壳”。

“我们看到，这两年退市公司的数量越来越多，并且以后也会不断增多。”刘姝威说。

在刘姝威看来，主板上市公司在中国强起来当中已经起到了领头的作用，现在更重要的是在科创板和创业板，因此在高科技方面我们需要投入更多的精力。

“注册制方便了高科技企业的上市，上市之后如果达不到经营业绩、现金流利润，可能几年之后还是要退市。这不论对投资者还是对企业而言，都不是好事。”刘姝威说，“所以，我们一方面要看到注册制对中国强起来过程中起到的推动作用，也要看到短板在哪里。”

于投资者而言，在刘姝威看来“要求是非常高的”，所以投资者首先一定要选好企业，要看是否分红，而且是连续几年是否有分红能力。“能分红，说明企业的盈利能力比较高，现金流比较充足。”

同时，投资者还要对上市公司有全面的了解。如果公司在上市之后，经营挺不错，但是不停地减持，这也从某种程度上显示出对发展没有信心。

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