振有电子IPO获北交所受理 发行价暂定不低于6.00元/股

6月28日，资本邦了解到，新三板企业振有电子(839559.NQ)北交所IPO获受理。

本次发行底价不低于6.00元/股。最终发行价格由股东大会授权董事会与主承销商在发行时综合考虑市场情况等协商确定。

公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过3,577万股，含本数。具体发行数量以北京证券交易所核准并经中国证监会注册的数量为准。

招股书显示，公司地处中国碳膜印制电路板制造基地杭州临安，是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于遥控器、家电控制器及计算机周边产品等领域。

公司凭借在碳膜板及灌浆板细分领域的行业领先地位，积累了一批国内外优质客户，包括全球领先的遥控器制造商UEI、欧之(OMNI)及全球著名计算机周边产品制造商罗技科技等。

2021年全年，公司实现营业收入4.8亿元，同比增长22.01%，归母净利润4689.62万元，同比下降8.64%，基本每股收益为0.43元。

若本次募集资金超过投资上述项目所需资金，则超出部分将用于补充公司运营资金，或根据监管机构的相关规定使用。若本次募集资金少于投资上述项目所需的资金，则差额部分将由公司另行补足。

本次募集资金可使用前，公司将根据上述项目的资金需要先行投入公司自有资金或自筹资金。

当本次募集资金可使用时，公司将根据相关法律法规用本次募集资金置换之前公司所用的资金。

本次公司北交所IPO，如下重大风险值得注意。

(一)市场竞争加剧的风险

目前，全球PCB行业生产厂商众多，市场竞争充分。同时，受行业资金需求大、技术要求高及下游终端产品更新迭代速度等因素影响，领先的PCB生产厂商“大型化、集中化”趋势日趋明显。

拥有领先的研发工艺实力、高效的批量供货能力及良好产品质量保证的大型PCB厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。

若未来行业竞争进一步加剧，行业毛利率水平整体下滑，而公司未能持续提高技术水平、生产管理能力和产品质量以应对市场竞争，则存在因市场竞争加剧导致竞争力下降的风险。

(二)客户集中的风险

报告期内，公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为67.65%、58.73%和50.33%，其中对第一大客户骏升科技系的销售收入占主营业务收入的比例分别为46.68%、37.45%和28.33%。

公司客户集中度较高，存在客户相对集中的风险。虽然公司与主要客户已经建立了长期、稳定的合作关系，但如果主要客户与公司停止合作、大幅减少订单或者客户经营发生不利变动，可能将对公司经营状况造成不利影响。

(三)原材料价格波动风险

公司产品生产所需的主要原材料为覆铜板、油墨、银浆、铜球、碳浆、铜胶等。报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比分别达到62.50%、67.26%和74.38%，直接材料是主营业务成本的主要构成部分，材料价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。

报告期内，公司主要原材料覆铜板、铜球的采购价格受大宗商品铜价波动的影响较大，尤其是2021年铜价持续维持高位，进而传导至覆铜板、铜球等主要原材料，导致公司生产成本出现显著上涨趋势。

若公司产品销售价格与原材料价格变动幅度、变动方向不能同步，将导致公司毛利率发生变动，影响公司经营业绩的稳定性。

(四)贸易摩擦的风险

公司产品主要应用于遥控器和家电控制器，报告期内，公司外销收入占主营业务收入比例分别为16.83%、22.83%和27.55%，外销占比逐年增加。

我国为全球最大的家电生产国，家电产品主要出口欧美等国家或地区，如上述国家或地区家电产品进口政策收紧或双边贸易摩擦加剧，可能对我国家电产品出口产生不利影响，进而影响生产企业对公司产品的采购需求，对公司经营产生不利影响。

(五)资产权属瑕疵风险

截至本招股说明书签署日，公司及子公司部分房产存在未取得报建手续及产权证书的情形，该等房产占发行人全部自有房产建筑面积比例约为13.39%，上述房屋及配套设施主要是为满足辅助生产、仓储及安全环保监管要求而建设，其中用于生产的面积占比约为5.19%。

如前述未取得产权证书的房产被政府责令拆除或处以罚款，将导致公司遭受直接损失，并在短期内对公司生产经营产生一定不利影响。

(六)土地使用权风险

振有电子拥有的位于玲珑街道锦溪南路1128号的土地用途为商服用地(临国用(2016)第10708号)，振有电子将该商服用地用于工业生产;升达电子在其拥有位于河桥镇聚秀村公路边3号的厂区附近存在多占面积约为350平方米土地的情形，且该土地上存在部分厂房建筑。

公司所在地主管机关已出具证明，同意振有电子将商服用地继续作为工业生产用地使用;不会对升达电子多占土地行为作出行政处罚或追究其他法律责任，不会强制要求升达电子拆除占用土地上的厂房建筑或返还占用土地。尽管如此，极端情况下，前述土地仍存在被列入整改范围或处以罚款的风险。

(七)新冠疫情的风险

2020年以来，全球各地相继爆发了新型冠状病毒肺炎疫情，疫情的扩散及防控对于宏观经济发展、全球产业链等均产生了不利影响。

目前，国内新冠疫情的起伏波动及防控压力依然存在，人员隔离、物流限制等疫情防控措施将可能对公司原材料供应、生产经营及下游需求产生不利影响;同时，国外疫情形式仍相对严峻，使得全球疫情的持续时间、影响范围都具有较大不确定性。

总体来看，新冠疫情的影响短期内难以消除，未来一段时间内仍将影响全球各国的宏观经济形势;若未来疫情进一步蔓延，造成产业链失衡加剧，将对公司的经营活动和业绩造成不利影响。

(八)募集资金投资项目的风险

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的。

在公司募集资金投资项目实施过程中，公司面临着技术革新、产业政策调整、市场变化等诸多不确定因素，对募投项目实施有较大影响。

本次募集资金投资项目建设完毕后将新增年产120万平方米的产能。如果项目建成后市场环境发生重大不利变化或公司对相关市场开拓力度不够，或竞争对手发展使公司处于不利地位，将导致募集资金投资项目新增产能不能及时消化，募集资金投资项目新增折旧将导致公司净资产收益率出现下降，可能会对项目投资回报和公司预期收益产生不利影响。王健凡

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