武汉长盈通答复科创板二轮问询 研发投入等7大问题受关注

6月13日，资本邦了解到，武汉长盈通光电技术股份有限公司(下称“长盈通”)回复科创板二轮问询。

在二轮问询中，上交所主要关注长盈通研发投入、收入、应收款项、成本及毛利率等七大问题。

关于研发投入，根据首轮问询回复，(1)发行人研发费用率处于行业中游水平，主要系：一是公司研发主要材料成本较低，而产生的收入和附加值较高，因此拉低了研发投入占营业收入的比例;二是公司研发内容较多为工艺性研发以及定制化产品的研发，除专职研发人员外，部分系在生产工艺改进环节完成，因此未在研发费用中体现。(2)发行人研发人员占比为12.38%、14.69%、12.46%，同行业公司平均值为37.05%、37.35%和29.71%，发行人研发人员占比显著低于同行业平均值。

上交所要求发行人说明：(1)结合产品结构及原材料差异、研发内容在生产工艺改进环节完成的具体情况，研发费用的具体投向、专职研发人员的人数占比及其具体负责的工作内容，进一步分析研发费用率低于同行业可比公司的原因，在研发投入较低的情况下如何保障技术研发及其先进性;(2)结合产品特点及绕制工人的人数，进一步说明研发人员占比较低的原因。

长盈通回复称，公司相比多数同行业可比上市公司所处的当前成长阶段业务领域相对集中，产品处于相对更下游，主要原材料成本较低，研发内容较多为工艺性研发以及定制化产品的研发，除立项的研发项目外部分在生产工艺改进环节完成，与产品相关计入成本，上述因素综合造成公司的研发费用率低于同行业可比上市公司平均水平。

公司在研发投入相对低于同行业可比上市公司的情况下，通过聚焦细分领域、打造高精尖人才团队、长期持续研发积累、承担重大项目、跟踪客户需求推动产品验证、完善研发机制等方式，巩固公司的专业化技术领先优势，保障技术研发及先进性。

公司的研发人员占比相对较低，也受到主要产品中光纤环的绕制人数较多的影响。光纤环产品工艺需要将保偏光纤按照一定绕法进行绕制和固化成型，上述过程由于光纤环高度定制化的特点，涉及工艺步骤较为复杂，国际先进水平亦无法完全自动化作业，需要生产技术人员利用半自动化绕环机进行操作，故在特种光纤的基础上增加了人工。

光纤环绕制是系统工程，其过程需应用多项核心技术，绕环技术员是一个专业技术要求较高的工种，把如头发丝粗细甚至更细的光纤按着特殊绕法整齐的绕在光纤环骨架上，绕环长度从几十米至几十公里不等，层数从十几层到一百多层。

不同长度的光纤环对应着不同的陀螺精度，层数越多绕制难度越大。光纤在绕制中需与骨架、胶粘剂匹配，并保证每加一层时光纤排列在正确的位置上，具有对称性。绕环技术人员的培养过程较长，需要掌握全面的技能，积累丰富的经验：初级、中级以及能够绕制高精度光纤环的高级绕环技术员分别需要1年、2年以上及3~5年的培养，培养一个高级绕环技师甚至需要10年以上的时间。

由于绕环实务中的难度及对光纤陀螺性能的关键影响，绕环技术人员的工作对新型号光纤环产品的设计、试制和通过验证具有重要作用。光纤环技术以及自动化绕环设备的研发、改进亦需要经验丰富的绕环技术人员参与提供协助。

公司报告期内研发人员占比分别为14.69%、12.46%和14.86%，低于晨曦航空、星网宇达和光库科技，高于长飞光纤，与理工导航接近。如果剔除绕环人员的数量，公司报告期内研发人员占比分别为19.15%、16.22%及19.87%，相比同行业可比上市公司研发人员占比中位数21.80%、23.81%及26.13%，发行人处于中游水平。

关于成本及毛利率，根据首轮问询回复，(1)长飞光纤的直接材料占比在65%-80%，发行人特种光纤的直接材料占比在80%以上。发行人的特种光纤毛利率远高于长飞光纤的光纤及光纤预制棒毛利率。(2)石英管材类、大宗与特种气体类是生产特种光纤的主要原材料，2018年以来，石英管材类的采购金额占比逐渐增加。(3)报告期内，公司外购光纤毛利率分别51.09%、52.51%、47.23%和32.10%。

上交所要求发行人披露：针对相关原材料的进口依赖及断供风险，完善重大事项提示。

上交所要求发行人说明：(1)按照自产与外购，分析发行人成本构成情况;(2)结合自产和外购比例、产品特点等，分析发行人成本构成、毛利率与长飞光纤存在差异的原因;(3)针对自产特种光纤的产品，定量说明主要原材料结构的变化情况及原因;(4)公司外购光纤毛利率是否存在持续下降的风险，对发行人未来业绩的影响。

长盈通回复称，报告期内，公司主营业务中外购产品为外购的特种光纤，主要为外购长飞光纤特种光纤，直接材料占比分别为98.39%、98.29%和98.53%，直接人工占比分别为0.38%、0.73%和0.39%，制造费用占比分别为1.22%、0.90%和1.00%，运费占比分别为0.00%、0.07%和0.08%。直接材料占比保持在98%以上，较为稳定，直接人工和制造费用为公司外购特种光纤入库后进行纤胶匹配测试、成环测试等绕环验证程序发生的职工薪酬和分摊的间接费用。

报告期内，公司主营业务自产产品直接材料占比分别为47.94%、42.78%和43.91%，直接人工占比分别为26.59%、28.38%和30.99%，制造费用占比分别为25.47%、28.02%和24.54%，运费占比分别为0.00%、0.83%和0.57%。其中，公司主营业务自产产品直接材料呈现出先下降再上升的趋势，主要受基于外购特种光纤绕制光纤环销售变动影响，二者变动趋势保持一致，基于外购特种光纤绕制光纤环直接材料占比较高;主营业务自产产品直接人工占比上升主要受光纤环影响，光纤环直接人工占比较高;主营业务自产产品制造费用2020年度占比较高主要是由于2020年自产特种光纤销售较多，而自产特种光纤制造费用较高。

特种光纤由于其特殊性能与应用，具有较高的技术含量，与普通通信光纤相比价格差异巨大，但特种光纤的主要原材料与普通通信光纤并无显著区别，成本较低。公司特种光纤主要生产设备为预制棒制棒设备及拉丝塔，这些设备在报告期前已经投入生产，报告期内特种光纤主要生产设备未增加，2019年、2020年产能增加主要由于技术改进，采用大尺寸预制棒工艺、优化沉积工艺和拉丝工艺，以及提升制棒、拉丝成品率等方式增加预制棒标准产量和单套平均产出。2021年，公司将一台原主要用于研发的制棒设备转为主要用于生产，导致公司2021年度产能增加，同时导致2021年度制造费用中折旧费用增加及研发费用中折旧及摊销金额减少。

特种光纤属于高科技行业，特种光纤相对于普通通信光纤在性能和应用上具有优势，因此其价格较高，而主要材料与普通通信光纤没有显著区别。同时，公司已经形成成熟的特种光纤技术和生产体系，工艺完善，成本较低。二者共同作用导致公司自产特种光纤毛利率较高，具有合理性。

公司因增加石英管材类产品的备货、石英管材类价格上升、大宗及特种气体类价格下降及工艺改进等原因，导致公司自产特种光纤主要原材料中石英管材类占比不断上升，大宗及特种气体类占比不断下降，材料结构变化合理。

公司外购光纤毛利率持续下降的风险较小，对发行人未来业绩的影响较小。(陈蒙蒙)

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