2021/22年度美棉出口回暖难言忧虑

据统计，截止4月28日，2021/22年度美棉累计签约出口量为333.92万吨，较USDA最新预测超卖12.82万吨，装运总量为194.88万吨，低于上年度签约出口总量。因此，尽管3月份以来美棉装运能力持续恢复，但因前期合同发运滞缓、美国两海岸空箱积压及上海的疫情得到迅速控制后将有大量的货物再次涌入欧美港口，因此5-8月2021/22年度美棉的装运、交货压力仍处于偏高位置。

据CFTC统计，截止2022年4月29日，ICE期货上2021/22年度ON-CAll合约为62765张，分别较4月22日、4月15日减少3357张、10315张，减幅之大并不多见；而2022年4月22-28日一周，中国买家再次大手笔签约2.26万吨2021/22年度美国陆地棉(占当周本年度美棉净签约量42.88%，近半壁江山)的主要原因是，4月21-25日ICE期货振荡下跌(盘中低点132.33美分/磅，为近4月中旬以来的最低点)，因此不仅引发一定量的ON-CALL点价合同仓促成交，而且有部分中国棉纺厂、贸易商逢低入市拿货，引发2021/22年度美棉签约量短暂较大幅度攀升。

江苏、山东等地棉涉棉企业判断，由于4月下旬ICE开启暴力拉涨逼仓模式，主力7月合约连破140美分/磅、145美分/磅、150美分/磅、155美分/磅等整数关口(盘中刷出11年新高155.95美分/磅)，因此1%关税下(或滑准关税)美棉、巴西棉、澳棉等直接进口成本与内地库新疆棉的倒挂幅度越来越大(美棉31-3/31-4 36/37报价甚至一度高于“双28”新疆棉2500元/吨左右)；加上国产棉花供应充足、品质指标较好及2022年二三季度纺织品服装出口新单明显偏少，因此预计4月底至5月上旬，中国买家或将选择观望、隐身，美棉签约采购量环比将大幅下滑。

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