美棉进入超卖节奏 买家采购更远期船货

据部分国际棉商、棉花进口企业反馈，由于3月中旬以来ICE棉花期货大幅上涨，一些销售方采取延期交货、协商解约等导致合同取消数量明显上升，再加上2021/22年度美棉虽然签约出口表现强劲，但发运严重滞后、履约期一再推迟，部分“等米下锅”的中国买家只能被动违约，中国买家取消的订单很快被印度、巴基斯坦、越南等国纱厂和贸易商等重新签约出售，2021/22年度美棉出口依旧表现强劲，已经进入超卖节奏。

据统计，截止2022年4月14日，2021/22年度美棉累计签约325.9万吨，超出USDA预测年度出口量4.8万吨，销售进度达到101.5%，美棉出口商或采用2020/21年度美棉、巴西棉或澳棉等代替交货，买家需根据自身需求采购。

另外，由于2021/22、2022/23年度美棉的签约出口数据比较高(2022/23年度船期主要集中在12/1月)，出于对2022年美棉装运、交货率比较低；再加上美国“扫货”全球商品的节奏持续、俄乌冲突等导致集装箱/舱位紧张等多因素，土耳其、越南、巴基斯坦等国买家重点询价、采购更远期的美棉船货以保证2022/23年度棉花的供应安全，因此近几个交易日，ICE主力7月合约与12月合约的盘面价差逐渐收窄至167美分/磅，主力合约与2023年3月合约的盘面价差也从之前的22-23美分/磅回落至20美分/磅左右。

部分涉棉企业、机构认为，随着2022年美棉实际播种面积增长幅度明显低于预期、印度政府取消本年度对棉花进口加征11%关税及截止目前美国西南棉区/西部棉区旱情依旧严重引发的担忧加剧等等利好支撑，ICE远月、近月“倒挂”幅度将继续减弱。

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