PTA/MEG投资策略周报：油价上行压力增大，聚酯链逢高做空

观点策略

短期走势：偏强震荡。中期走势：震荡。

操作建议：逢高卖出

逻辑驱动

上周PTA价格震荡，主要是跟随成本端油价的波动。目前来看国际原油价格上行压力较大，俄乌局势有望继续取得新的结果，且美国正计划大规模释放战略储备，需提防利空压力的增强。供需面来看，下周PTA市场供应将小幅收缩，嘉兴石化1#150万吨、恒力石化(600346)1#220万吨、海南逸盛220万吨装置存在计划检修；扬子石化3#65万吨、珠海碧辟2#125万吨、新疆中泰120万吨、亚东石化75万吨、四川能投100万吨装置延续检修。其余装置则将保持稳定，预期行业供应或是收缩，需求方面，国内聚酯工厂供应或小幅度下滑，其中恒逸、三房巷(600370)、荣盛等企业存在装置检修计划。总体来看，PTA工厂检修较多，产能利用率已处于年内低点，但供应端的压缩并未改变市场跌势，主要波动仍跟随油价，建议逢高做空。

风险提示

1、油价回调；

2、库存累库。

重点关注

下游聚酯开工，上游检修，新产能投产情况，终端订单情况。

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