研发投入扩大：易方达重仓股金蝶国际 云订阅ARR同比增长71.5%

金蝶国际(00268.HK)发布中期报告，实现营收18.72亿元，同比增长34.95%;净利润亏损2.48亿元，亏损增多主要由于加大苍穹、星瀚等云产品的研发投资所致。

在8月19日的中报业绩电话会议上，金蝶也首次披露了苍穹、星瀚在大型企业市场标杆客户，包括华为、云南中烟、海信集团的突破情况，收入同比增长155.4%。金蝶CEO徐少春表示，有信心在三年之内，成为大企业市场的第一品牌。

值得一提的是，金蝶国际在二季度成为易方达信息行业精选的第一大重仓股。

研发投入扩大

金蝶上半年的收入同比增长35%，排除疫情影响，对比2019上半年，两年复合增长12.3%。其中，云业务收入实现同比增长55.1%至约12.38亿元，收入占比约66.1%。金蝶云订阅服务年经常性收入(ARR)约为12.7亿元，同比增长71.5%。

在2020年完成云业务收入占公司总营收一半以上的目标后，金蝶公开表示已步入云转型第二阶段，核心的经营指标将从云占比转向ARR。

ARR(Annual Recurring Revenue)是SaaS订阅业务最关键的财务指标之一，SaaS业务的经常性收入来自客户的订阅，是未来持续可获得的收入，具有稳定、可预测、高度确定的特点。一般情况下，按年签订的SaaS订阅服务合同，通常采用ARR来衡量经常性收入。

金蝶首席财务官林波在业绩会上表示，公司2020年加速云转型，战略关停了KIS和K3 wise两个传统软件的端产品，收入占比明显减少。同时，公司云收入占比进一步提升。公司强调发展高质量的云订阅服务，目标是2021-2023年ARR达到50%增长，上半年开了个好头。

对于上半年归母亏损同比扩大了2400万元，中报称，亏损增多主要由于加大苍穹、星瀚等云产品的研发投资所致。财报显示，上半年金蝶研发支出同比增长71%，达6.68亿元。

林波称，上半年订阅带来的合同负债同比增长了82.2%到10.1亿元，因此虽然经营亏损有所扩大，但是经营性现金流净流出只增加了1500万。公司下半年现金流会更好，全年将为正。

标杆客户实现里程碑突破

苍穹是金蝶自主创新的新一代企业级PaaS平台，今年5月，苍穹的SaaS应用独立为新品牌星瀚，作为面向大型企业的SaaS管理云。

上半年，苍穹及星瀚样板客户实现里程碑式突破：华为全球人力资源项目，一期已正式上线，金蝶与华为将持续推进，共建面向未来的数字战斗力;云南中烟项目自今年初正式上线，系统稳定运行，实现了国产自主可控新的突破;海信集团项目二阶段多个模块上线，共享规模化运营提效。

上半年，苍穹、星瀚签下了一系列大企业客户，包括中国华能、沙钢集团、广西北投、正邦集团、哈药集团、大陆集团马牌轮胎等142个新客户，加模加站105个客户，总计合同金额2.5亿，新客户客均单产约130万。其中报告期内苍穹和星瀚总计录得收入约1.6亿元，同比增长155.4%。

特别需要指出的是，苍穹、星瀚的标杆客户实现里程碑突破。华为全球人力资源项目一期已正式上线，金蝶与华为将持续推进，共建面向未来的数字战斗力;云南中烟项目自今年初上线，系统稳定运行，实现了国产自主可控新的突破;海信集团项目二阶段多个模块上线，共享规模化运营提效。

金蝶集团董事会主席、CEO徐少春表示，公司自云转型以来，走过了许多坎坷，今年进入了云转型深水区，将继续坚持以客户为中心，长期坚持专业主义。随着苍穹、星瀚项目在华为、云南中烟、国家电投等大型企业的实施、上线成功，金蝶有信心在三年之内，成为大企业市场的第一品牌。记者 宋婕 陈锋 北京报道

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