宝马集团上半年净利润同比腰斩，并表华晨收益为何无法延续至第二年？

8月3日，宝马集团发布2023年第二季度及上半年财报。二季度，宝马营收亿欧元，同比增长%；净利润亿欧元，同比下降%。

从整个上半年来看，宝马营收显著增加，达到亿欧元，同比增长%。宝马解释营收增长部分原因是合资企业华晨宝马的并表以及销量和定价的提高。

从销量来看，上半年宝马全球销量达到万辆，同比增长%，领先BBA阵营的奔驰和奥迪。其中在中国市场，宝马累计销售万辆，同比增长%。

(相关资料图)

不过，宝马集团上半年的净利润却发生“腰斩”，同比下降%至亿欧元。

而再往前追溯至今年一季度，宝马的净利润较去年同期的亿欧元下滑至亿欧元，下滑幅度高达64%。

这主要也是受并到并表华晨宝马的影响。去年2月，宝马斥资37亿欧元获得了华晨宝马的多数控股权，持股比例由50%提升至75%。

汉坤律师事务所资深税务专家姜冬妮律师告诉界面新闻，宝马2023年上半年净利润下降，主要原因是重大收购导致投资收益急剧上升后第二年的正常回落；若宝马2023年保持正常稳定经营状态，理论上2024年不会再次发生利润巨大下滑。

根据相关规定，并表华晨宝马属于广义上的投资收益，并不能延续至第二年。相应收益金额只是会计数字上的体现，而非实际赚到的钱。

一位德勤审计从业人员也向界面新闻表达了相同观点。并进一步解释称，2022年宝马集团收购华晨宝马股份时，带动集团估值走高，而这部分高估值收入并不需要纳税。因此，去年的实际税率低于今年。这也与宝马此前“今年利润下降与合并导致税率高于往年有关”的表述相吻合。

此外，2023年宝马集团对华晨宝马进行了减值，还产生部分金融衍生品的损失。

综合以上几点原因，宝马集团上半年利润出现“腰斩”。如果不考虑并表收益，宝马一季度的净利润则会同比翻番。

华晨宝马的中国合资方华晨中国则受此影响业绩大缩水。2022年，华晨宝马给华晨中国贡献的净利润由2021年的亿元减少至亿元，下滑幅度高达%。

较高的材料和制造成本也影响了宝马上半年的业绩。此外，上半年宝马的研发支出增长%，重点在电气化和自动驾驶等领域，资本支出增长%。

对于下半年，宝马预计汽车业务交付量相较上半年水平稳步增长，其中欧洲汽车市场将增长，美国将强劲增长，中国将小幅增长。而为了加大电气化投资，以及确保向市场提供必要的车辆供应而增加的库存，宝马将自由现金流的预测从之前的约70亿欧元下调至60亿欧元以上。

尽管如此，宝马仍发出预警，供应链和通胀问题可能会继续给今年剩余时间带来压力。

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