140亿元投资两项目！东方盛虹“炼化全产业链”布局提速

东方盛虹的全产业链投资又迈出了一步。拟建34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年PBAT装置及公辅配套设施，项目工程建设期为3年，拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，项目总占地面积约48.92公顷，总投资74.71亿元，其中建设投资67.97亿元，流动资金3.36亿元。

日前，东方盛虹公告公司二级全资子公司虹海新材料（宿迁）有限公司（简称“虹海新材料”）拟投资建设“年产100万吨智能化功能性纤维项目”，总投资66.55亿元，项目拟分2期实施，每期建设期拟定为2年。

“年产100万吨智能化功能性纤维项目”拟建于江苏省宿迁市泗阳县经济开发区，该项目拟建“年产100 万吨智能化功能性纤维，主要包括涤纶长丝POY（预取向丝）生产线42条、FDY（全拉伸丝）生产线6条及生产厂房、辅助配套设施等”。

同时，公司的三级控股子公司连云港虹科新材料有限公司（下称“虹科新材料”）拟投资建设“可降解材料项目（一期）工程”，总投资74.71亿元，项目工程建设期为3年。

“可降解材料项目（一期）工程”拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，该项目拟建“34万吨/年顺酐装置，30万吨/年BDO装置和18万吨/年 PBAT 装置及公辅配套设施”。

打通炼化上下游

东方盛虹践行的是市场差异化、技术高端化与装置规模化、业务一体化并重的发展路径。围绕战略规划和布局，公司正在打造“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全产业链一体化经营发展的架构。

发展高端可降解材料可进一步向下游延伸产业链，优化调整产品结构，提高产品附加值，与此同时，项目与盛虹炼化（连云港）有限公司1600万吨炼化一体化项目为上下游产业链配套项目，以盛虹炼化一体化项目生产的正丁烷作为原料进行深加工，采用顺酐法生产1,4-丁二醇，并结合公司二级全资子公司江苏虹港石化有限公司生产的PTA进一步生产PBAT可降解材料，向下游延伸产业链，提高产品附加值，可提高企业综合竞争实力和盈利能力。

泗阳与连云港也比较近，物流也很方便，盛虹投资这两个项目主要是盛虹炼化（连云港）有限公司（下称“盛虹炼化”）的1600万吨炼化一体化项目的上下游产业链配套项目，“两个新项目的原材料都可以从盛虹炼化那边过来。”

例如，“可降解材料项目（一期）工程”以盛虹炼化一体化项目生产的正丁烷作为原料进行深加工，采用顺酐法生产1,4-丁二醇，并结合公司二级全资子公司江苏虹港石化有限公司生产的PTA进一步生产PBAT可降解材料，向下游延伸产业链，提高产品附加值，可提高企业综合竞争实力和盈利能力。

盛虹炼化一体化项目总投资 676.64 亿元，设计产能“年加工原油 1600万吨、年产 PX 280 万吨、年产乙烯及下游衍生物 110 万吨”，并配套 30 万吨原油码头、4 个 5 万吨液体化工码头。项目落地后，东方盛虹将形成完整的“原油炼化—PX/乙二醇—PTA—聚酯—化纤”新型高端纺织产业链，其中，盛虹炼化产出品PX将通过管道直供公司子公司虹港石化用于生产PTA，虹港石化产品PTA及盛虹炼化产品MEG将进一步供应公司子公司国望高科生产DTY、FDY、POY（差别化化学纤维）等。

投资资金从哪里来

上述两项投资的合计金额约为141.26亿，东方盛虹的货币资金能否支持这巨额投资呢？

截至2021年三季度末，东方盛虹的货币资金为171.87亿元，但其短期借款也有83.26亿元，一年内到期的非流动负债为22.42亿元，长期借款更是达到421.08亿元。

就整个流动资产来看，东方盛虹的金额为265.39亿元，而流动负债达到265.06亿元，二者几乎没有什么区别了。

WIND数据显示，截至2021年三季度末，东方盛虹的资产负债率为76.96%，较2020年三季度末的59.62%明显增加；同时，东方盛虹的流动比率为1，速动比率为,0.84，现金到期债务比是-0.21%。

上述东方盛虹人士表示，公司此次投资两个新项目的资金主要自有资金、银行借款等，“资金没有问题，等1600万吨炼化投产的话，我们有很多现金流，所以投资者不必担心资金的问题。”

按照原计划，盛虹炼化的1600万吨炼化一体化项目应该在2022年建成投产。一旦项目建成后，盛虹炼化产出品PX将通过管道直供给江苏虹港石化有限公司（下称“虹港石化”）生产PTA，虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品MEG将进一步提供给江苏国望高科纤维有限公司生产差别化化学纤维（POY、FDY、DTY等），东方盛虹将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。

“项目建设已经完成，目前还有一些手续没有完成，很快就会投料试车了。”上述东方盛虹人士如是说。

三个“百万吨级”项目

盛虹集团已开工建设三个“百万吨级”项目，以打造世界级新能源新材料产业集群。分别是，百万吨级EVA光伏新能源材料项目、百万吨级丙烯腈新材料、百万吨级绿色可降解材料项目。

1、百万吨级EVA光伏新能源材料项目

EVA方面，公司正在规划将EVA产能扩建至100万吨/年，进一步替代进口，提升自给率，为国家清洁能源转型提供稳定保障；

EVA树脂是最主流的光伏胶膜原材料，随着以太阳能光伏为代表的新能源产业迎来快速发展，EVA等光伏级原材料的市场供不应求，预计行业的高景气度仍将延续相当长一段时期。

江苏斯尔邦石化百万吨EVA材料项目

盛虹集团旗下全资子公司斯尔邦石化凭借与清华大学、中科院石化研究院等科研院所建立的良好合作关系，通过专项技术攻关自主研发的EVA光伏料产品在晶点、熔指等关键指标上都取得了重大突破。目前，斯尔邦石化的EVA年产能达30万吨，其中光伏级EVA产能超过20万吨，能够占到全球光伏级EVA产量28.6%。下一步规划将EVA产能扩建至100万吨/年。

2、百万吨级丙烯腈新材料

丙烯腈方面，斯尔邦目前是国内生产规模最大的丙烯腈生产基地，拥有78万吨丙烯腈产能，未来斯尔邦石化结合现有产业布局优势，建设规划更大的丙烷产业链项目，丙烯腈整体生产规模将达到104万吨/年，成为世界规模最大的丙烯腈生产基地；

丙烯腈是三大合成材料的重要原料之一，在合成高分子材料中占有显著的地位并有着广阔的应用前景。同时作为发展新能源、新材料产业的重要上游原料，主要用于生产碳纤维、ABS树脂/塑料、丁腈橡胶、腈纶等。

盛虹百万吨丙烯腈材料项目

盛虹斯尔邦石化目前拥有52万吨/年产能，作为国内生产规模最大的丙烯腈生产基地，可保障国内碳纤维生产企业50%以上的原料供应。下一步，斯尔邦石化结合现有产业布局规划丙烯腈整体生产规模将达到104万吨/年，达产后将成为世界规模最大的丙烯腈生产基地。

3、百万吨级绿色可降解材料项目

可降解材料方面，公司规划建设PBAT、PBS等百万吨级绿色可降解材料项目，产品主要应用于工程塑料、特种薄膜、包装材料、医疗器材、通信光缆等领域，提升可降解材料的应用率，实现社会、经济、环境效益的统一，项目建成后，公司将成为全球最大的绿色可降解材料生产基地。

目前，国内外进入实用化阶段的可降解材料主要有三种：淀粉塑料和聚乳酸（PLA）、二元酸二元醇共聚酯（PBS、PBAT）、聚羟基脂肪酸酯（PHA），产品广泛应用于工程塑料、特种薄膜、包装材料、医疗器材、通信光缆等领域。随着全球整体“限塑”政策带来的影响，未来可降解塑料的应用领域和市场将越来越广泛。

盛虹百万吨可降解材料项目

盛虹集团依托炼化一体化产业平台优势，拥有充足的精对苯二甲酸（PTA）、正丁烷等可降解材料基础原料供应。

回顾东方盛虹的发展历程，盛泽集团由印染发家，逐步拓展至长丝、PTA，当前又进一步延伸至上游石油炼化平台。具备了该基础原料平台，未来公司可基于该平台向下游的各类精细化工品延伸布局。比对台塑发展史，可以看到其前期极为相似的发展路径，从化纤切入到上游炼化，后基于此延展至各类大宗及精细化工品、电子及半导体新材料等，并且在发展过程中进行了大量的海外布局。在杨晖看来，以盛虹、恒力、荣盛等为代表的民营炼化企业当前已具备了基础原料，未来可以基于大的产业发展方向，不断在新材料领域进行拓展延伸。

东方盛虹是盛虹控股集团旗下上市公司。盛虹控股集团成立于1992年，总部位于苏州盛泽，最早从盛泽镇虹砂洗厂而来，依托于印染业务发家，期间也进行了酒店及地产业务投资，后于2003年将业务拓展至纺丝业务，2010年与连云港徐圩新区签约进军石化板块，2011年正式投产150万吨PTA。后于2018年，盛虹集团借壳“东方市场”，将集团旗下化纤资产重组上市，并更名“东方盛虹”。重组完成后，国望高科成为东方盛虹全资子公司。2019年，集团又先后将盛虹炼化、虹港石化资产注入上市公司，其中虹港石化主要从事PTA生产销售，盛虹炼化则是公司投资建设1600万吨/年炼化一体化装置的实施主体。

重组完成后，东方盛虹的主营业务由热能、房地产、平台贸易、广告等变更为PTA、涤纶长丝的研发、生产和销售以及未来的石油化工业务，原有业务中房地产业务已经剥离，保留热电等部分业务作为非主营业务。当前正在推进同一控制人旗下斯尔邦石化的重大重组，斯尔邦主业为生产高附加值烯烃衍生物，承接公司新材料板块业务。

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