沪指3000点附近 迎中长期建仓机会

昨日A股迎来了期待中的反弹，午后三大股指持续反弹，上证指数收复2900点。

值得注意的是，截至目前，A股各类指数已接近底部，其中上证A股估值为12.8倍，创业板估值为35.7倍，沪深300估值为12.2倍，全部A股估值为15.2倍。市场人士对于“估值底已经出现”达成共识，这在很大程度上意味着A股中长期建仓机会的到来。

不过，从短期来看，市场目前还是空头趋势，因此底部可能还会反复，操作上建议重仓投资者可择反弹机会减仓或者调仓，轻仓投资者可在每次回调时择股逐步建仓。

广州日报讯 6月20日，上证综指盘中最低触及2872点，跌幅超过1%，不过，收盘时报2915.73点，收涨0.27%。深证成指收报9501.34点，涨幅0.92%。创业板指收报1563.79点，涨幅1.08%。

值得注意的是，昨天虽然全线反弹，但净流入行业并不多，仅有11个行业，小幅净流入，其中医药制造、水泥建材、航天航空、农药兽药等板块资金净流入靠前，券商信托、电子元件、化工行业、汽车行业、有色金属、保险等行业资金净流出靠前。

从周三全天的盘面来看，市场资金仍然较为谨慎，并没有出现积极回补，反而是医药制造等防御板块流入最多，而周二的金融护盘资金也开始流出，说明资金仍然处于防守之中。

有分析人士认为，周三的反弹缺乏领涨主流板块，成交量也没有同步放大，因此投资者对于反弹的幅度也不能寄予太高期望。

广州日报全媒体记者在采访中发现，对于A股目前处于估值底部，市场人士几乎达成了共识。其中，中信证券市场研究部首席市场策略师商景超认为，从短期看市场是由事件和情绪来主导的，但从中长期看还是由基本面和估值来决定的。

A股现在的估值比2016年2638点时的估值整体来说还要低，还处于底部区域，低估值给投资者提供了比较强的安全边际。而从基本面上看，A股其实不缺乏各个行业的绩优公司，市场并没有进一步悲观的理由。

商景超认为：“我们认为3000点附近，应该是一个可以从中长期去布局的好时点，至于说短期受情绪扰动，这种反复可能会有发生，但是从中长期看，应该说还是一个非常好的配置时期。”

操作提醒 低估值或成为未来资金选择的重点

在板块和个股选择方面，商景超表示，在市场还没有全面转强之前，机构投资者首先还是寻找有足够安全边际的行业或板块，就是行业基本面没有太大的利空因素，估值又相对合理的。比如大金融的银行、保险。

其次，符合消费升级逻辑的大消费股也会继续被机构关注，但是前提也是估值要合理。此外，如像钢铁、煤炭的周期品，经过前几年供给侧结构性改革后，很多公司已经实现了产能的优化，现在库存比较低，产能利润率比较高，所以业绩没有太多不确定因素，具有阶段性配置的价值。

也有机构人士看好真成长的一线科技龙头。据Wind统计，6月20日，华安创业板50ETF份额达到91.40亿份，较上个交易日增加3.01亿份，首度突破90亿份；易方达创业板ETF份额升至79.61亿份，较上个交易日增加1.64亿份，两者份额均再度刷新历史新高。此前，5月31日华安创业板50ETF份额首次突破80亿份。创业板50ETF受到追捧很大程度上表明资金对创业板中的龙头股看好。

聚焦

“仙股”惊现 5元以下个股占近两成

散户莫贪“便宜” 对低价股依然要谨慎

2018年6月20日，A股中弘股份盘中创下0.99元的低位。这是继今年2月份ST海润以来的又一只个股低于面值，也是2004年以来首只非ST股成“仙”。截至目前，A股临近破面值的个股还有ST锐电。另外，还有超过630家公司股价低于5元。有分析认为，股价变仙或者低价股扩容的因素很多，但主要还是上市公司本身吸引力下降。

“仙股”是港股对股价已经低于1港元，只能以分作为计价单位股票的称谓。仙股在港股数量庞大，而A股也曾经出现过。2004年底，现已退市的*ST达曼成为了两市首只“仙股”。今年2月1日*ST海润股价报于0.97元。

低价股近期也骤然增多。截至昨日收盘，A股两市股价低于2元的个股有24只，股价低于3元的有120只。股价在5元以下的共有645家，占A股上市公司总数的18.27%。

目前，不少股民开始关注低价股，不过，市场人士认为要谨慎对待。“现在风格变化了，资金更注重基本面了，如果基本面不好，股价再低可能都没有吸引力。如果持续一段时间低于面值，就有退市的风险。”深圳一位私募人士对广州日报全媒体记者表示，随着“炒退市”“炒壳”“炒小”等行为受到监管后，目前低价股批量出现更多源于市场风格的变化，抄底仍需谨慎。

国开证券分析师孙征也认为，市场底部渐近并不代表一定会涨，而在当前市场趋势下，2016年以来的个股分化行情仍在延续，那些本来就业绩不好、成交量不好的股票会继续维持弱势，仙股、超小市值公司或将逐渐增加。

券商

观点

广州万隆认为，A股底部从来不会一蹴而就。在指数真正意义上探明底部前，左侧抄底存在巨大的交易风险，所以投资者最好慎之又慎，切勿轻易补仓以免让损失进一步扩大。真要抄底也要遵循短平快的原则，切勿过度恋战。短期指数进一步大幅杀跌的可能性不大，反倒是技术面的超跌反弹可期待。

国开证券的研报认为，在金融周期下行的过程中，股票市场估值还将受到挤压，市场会出现反复磨底的过程，这个过程可能会比较漫长。投资者未来具有打折买入好资产的机会，但前提是在磨底的过程中保存好实力。

（杨欣、张忠安）

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