下游景气提振、电力受限 锂电池板块走势强劲

石墨化代工报价累计上涨约70%，或将对锂电池负极材料生产产生影响。

锂电池负极石墨化报价上涨

据行业媒体报道，在能耗双控制度下，大户负极石墨化代工企业电力供应受到部分限制。近期国内负极材料供需氛围紧张，石墨化缺口再度拉大。市场上，头部企业锁定产能，价格持续上行。目前负极石墨化代工主流报价在1.8-2.2万元/吨，部分零单价达到2.3万元/吨，相较2020年四季度累计上涨约70%。

石墨化人造石墨为主流负极材料

负极材料是锂电池组成部分之一，对锂电池充放电效率、能力密度等性能起到决定性作用，成本占比约10%。

据悉，由于石墨在性能及成本方面具有综合优势，因此目前绝大多数负极材料均采用石墨。而相较于天然石墨，人造石墨又在循环、安全、充放电倍率等性能上表现占优，且成本与克容量接近，因此广泛应用于中高端EV、3C等领域，成为当前锂电池负极材料的主流选择。

从成本结构来看，石墨化工艺占比人造石墨成本高达50%。因此，多数厂商选择在低电价地区布局负极石墨化一体化生产，提高自供比率，降低石墨化成本。

负极材料石墨化是指在高温下将碳原子由杂乱不规则排列转变为六方平面网状结构的规则排列，其目的是提高负极材料的首效、循环寿命和充放电倍率，改善高低温性能和循环性能。该过程需要消耗大量能量，属于高能耗生产环节。

锂电池板块走势强劲

石墨化供需不匹配

锂电池板块是今年上半年最火赛道之一。截至8月3日，锂电池指数年内涨幅高达57.35%，成交额突破10万亿。装车量方面，2021年1-6月，国内动力电池装车量累计达到52.5GWh，同比累计增长200.3%。

出货结构来看，人造石墨占比持续提

受锂电池高景气度提振，负极材料产出量也实现同比高增。据鑫椤资讯统计，2021年上半年，国内17家锂电池负极材料企业产量合计30.89万吨，同比增长138%。GGII数据显示，同期负极材料出货量33.2万吨，同比增长170%，二季度出货量环比增长38.1%。

华创证券预计，到2025年，全球负极材料市场空间457亿元，复合增长率25.2%。其中，人造石墨市场空间374亿元，天然石墨市场空间84亿元。负极材料产量的大幅增长意味着对石墨化代工需求的同步增长。据统计，2020年国内负极石墨化产能69.5万吨，年内产能增量寥寥无几。且由于负极石墨化属于高耗能产业，审批和建设周期均相对较长，市场供需存在明显不匹配情况。厂商对于负极石墨化产能的抢夺或将重现。

负极石墨化概念股名单

国民技术、百川股份、中国宝安

证券时报·数据宝梳理了A股布局负极石墨化的上市公司名单，供读者参考。市场表现来看，4月至今，17股中16股实现累计上涨，和4股股价实现翻倍。等5股涨幅逾60%。

璞泰来

名单内，受到机构关注最多，有34家。位列其后，共获得22家机构评级。截至目前，概念股中10股已经发布上半年业绩预告，均为预增。天预计增幅在726.01%-795.57%，为最高区间;和5股预计业绩增幅均在200%以上。

璞泰来

最新市值近千亿，公司主营业务即包括负极材料及石墨化加工，拥有世界最大规模的负极材料石墨化窑炉和国内领先的特高温加热技术。2020年，公司完成对山东兴丰(主营石墨化加工)的股权收购，形成6万吨/年负极石墨化加工产能，全年石墨化加工营收2.44亿元。公司力争2023年实现具有20万吨/年石墨化加工能力。

百川股份

近日表示，宁夏公司建设项目包含石墨负极材料(石墨化)项目，“年产5000吨石墨负极材料(1万吨石墨化)项目”已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，经专家组评审通过，已具备试生产条件。目前，项目进入试生产阶段。

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