降准是货币政策回归常态后常规流动性操作 我国PPI上涨幅度较快

7月13日，国新办举行上半年金融统计数据情况新闻发布会。央行货币政策司司长孙国峰表示：“当前，我国经济稳中向好，物价走势整体可控，去年疫情期间，我们坚持实施正常货币政策，2020年5月之后，力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。”

孙国峰称：“2021年以来，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，稳字当头，强化对实体经济支持力度，取得了积极效果。”

一是货币信贷和社会融资规模合理增长。6月末，M2同比增长8.6%，社会融资规模增速为11%，前6个月，新增人民币贷款12.76万亿元，同比多增6677亿元，对实体经济保持了较强的支持力度。

二是精准支持小微企业、制造业等重点领域和薄弱环节。6月末，普惠小微贷款余额同比增长31%，比上年末提高0.7个百分点。6月末，投向制造业的中长期贷款同比增长41.6%，增速连续4个月保持在40%以上。

三是推动综合融资成本稳中有降。1-6月企业贷款利率为4.63%，同比下降0.16个百分点。5月，新发放的普惠小微企业贷款加权平均利率4.93%，比去年12月下降0.15个百分点。

此前，央行于7月9日公告表示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。根据央行披露，此次降准将释放长期资金约1万亿。

央行新闻发言人、调查统计司司长阮健弘在会上表示，2021年以来，央行继续健全市场化利率形成和传导机制，完善中央银行的政策利率体系，优化存款利率监管，释放贷款市场报价利率的改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。同时，也用好两项直达实体经济的货币政策工具，降低小微企业融资成本。

“2021年上半年，小微企业新发贷款合同利率5.18%，分别比上年同期和2019年同期低0.3个和1.06个百分点，制造业贷款合同利率4.13%，比上年同期低0.25个百分点。另外，本次全面降准降低了金融机构的资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。” 阮健弘称。

关于近期全面降准，孙国峰指出：“这是我国货币政策回归常态后的常态化操作，货币政策取向没有发生改变。”下一步我国稳健的货币政策将坚持以我为主，稳字当头，坚持正常的货币政策空间，根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度，兼顾内外均衡;同时，密切关注国内国际经济金融形势变化。

针对近一段时间我国PPI上涨幅度较快，孙国峰表示，这既有去年同期疫情冲击导致PPI负增长形成的低基数因素，也有国际大宗商品价格上涨的输入性影响。对于年内PPI阶段性上行，要客观看待，一方面就是在去年低基数基础上的高基数，对此可以用去年、今年和明年连续三年的整体视角来观察PPI的变化。另一方面，历史上PPI指标本身波动就相对较大的，数月内阶段性的下探或冲高的现象也并不少见。

“总体看我国PPI走高是阶段性的，今年二、三季度可能维持相对高位，随着基数效应逐步消退和全球供给恢复带来的输入性影响减弱，有望在今年四季度和明年趋于回落。” 孙国峰称。

同时，孙国峰还提到，央行正有序推进碳减排支持工具设立工作，以期撬动更多社会资金促进碳减排。碳减排支持工具是直达实体经济的结构性货币政策工具，通过向符合条件的金融机构提供低成本资金，支持金融机构为具有显著碳减排效应的重点项目提供优惠利率融资。其设计将按照市场化、法治化、国际化原则，要坚持做到“可操作、可计算、可验证”，确保工具的精准性和直达性。

对于全球宏观形势，孙国峰表示，央行已注意到近期市场对于美联储货币政策收紧的讨论，中国10年期国债收益率目前在3%左右，较前期有所下降，人民币汇率双向波动，金融市场平稳运行。美联储货币政策转向对中国金融市场影响较小，下一步人民银行将以我为主开展国际宏观政策协调，共同发出正面声音，促进国际经济恢复。记者 刘佳 北京报道

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